Expectativa de aceleração da inflação e manutenção da taxa Selic
A semana será particularmente agitada em termos de cenário econômico. Na quarta-feira (20), o Banco Central anuncia a decisão sobre da taxa básica de juros do Copom (Comitê de Política Monetária). No dia seguinte, será divulgado o IPCA-15, com a evolução dos preços ao consumidor de meados de maio a meados de junho. Esta medição será particularmente importante, pois capturará integralmente o período de greve dos caminhoneiros, sinalizando também qual será o vetor inflacionário do mês vigente.
A leitura do mercado acerca da inflação e da política monetária se alterou abruptamente nas últimas semanas. Além da forte desvalorização do real, os preços aos consumidores sofrem pressão da alta por conta de preços de commodities e custos mais altos de fretes. Disso resulta um cenário de inflação mais desafiador na visão do mercado.
A projeção da MAPFRE Investimentos para a inflação em 2019 é de 5,1%. Trata-se de estimativa superior à meta estabelecida, de 4,25%, mas dentro do intervalo de tolerância, entre 4,25% e 5,75%. A perspectiva para o próximo ano contempla continuidade de pressões de preços administrados. Preços de combustíveis seguirão pressionados, sobretudo por conta da manutenção da política de preços da Petrobras, ainda que com ajustes quanto a sua periodicidade. As tarifas de energia elétrica também continuarão apertando o orçamento familiar em razão do baixo nível dos reservatórios hidrológicos. Preços de alimentos, por sua vez, também aumentarão em 2019. Com o aumento dos valores de insumos e custos de fretes, produtores agrícolas buscarão recompor suas margens de lucro.
Qual o reflexo desse cenário de preços para a política monetária, mais especificamente a reunião do Copom desta quarta-feira? O Banco Central utilizou a queda da inflação como justificativa para a flexibilização da sua política monetária. Como mencionamos, a perspectiva para 2019 é de aceleração da inflação. A despeito disso, nossa expectativa é de que a decisão deste Copom deverá ser de manutenção da taxa Selic em 6,5% a.a. Primeiro, porque as expectativas para a inflação do ano que vem ainda estão ancoradas. Segundo, porque a volatilidade cambial reduz o grau de confiança em qualquer cenário. Neste caso, a estabilidade da taxa de juros constitui uma decisão adequada. Isso não significa, entretanto, que estaremos isentos de movimentos de ajustes nas curvas de juros.
Gestão
O clima de nervosismo predominou no mercado novamente na semana de 11 de junho nos ativos locais. A bolsa operou em forte queda, devido ao movimento de zeragem de investidores estrangeiros em países emergentes. O dólar seguiu sua trajetória de valorização frente às principais moedas mundiais. Na Argentina, o peso segue em forte desvalorização, atingindo níveis acima de ARS 28,00 por dólar, fato que deve provocar forte aumento da inflação por lá. A MAPFRE Investimentos está atenta ao risco de contaminação do Brasil com os acontecimentos de Argentina, Turquia e África do Sul.
O mercado de juros seguiu sobre forte pressão ao longo de toda semana, com a curva futura chegando a precificar aumentos de 0,5% em todas as reuniões até maio de 2019, somando nove altas no total. Observamos forte movimento de zeragem de posições no mercado de juros nas últimas semanas, com aumento da aversão ao risco. Cabe aguardar a próxima reunião do Copom quinta-feira para verificar a postura do Banco Central diante da piora do cenário externo e do maior risco para os mercados emergentes, atingido pela fuga de capital estrangeiro.
A Bovespa também continuou o movimento de desvalorização, encerrando a quinta semana seguida de queda. Os economistas vêm revisando para baixo as projeções de crescimento da economia brasileira e aumentando as de inflação, o que impactará diretamente os resultados das empresas. Com isso, observamos menor apetite dos investidores estrangeiros e locais à renda variável local. Acreditamos que a volatilidade ainda permanecerá elevada nas próximas semanas.
CDN Comunicação
You may be interested
CVG-RJ
85 Vizualizações
CVG-RJ
85 Vizualizações
A edição especial da revista do CVG-RJ com a cerimônia de entrega do Oscar de Seguro já está no site: cvgrj.com.br
Publicação - 6 de novembro de 2026A 50ª edição do tradicional prêmio "Destaques do Ano" de 2025/26, considerado o "Oscar do Seguro", um evento organizado pelo Clube Vida em Grupo do Rio de…
IBRACOR
90 Vizualizações
IBRACOR
90 Vizualizações
Ibracor alerta sobre mudanças na jornada de trabalho
Publicação - 6 de novembro de 2026O Instituto Brasileiro de Autorregulação do Mercado de Corretagem de Seguros (Ibracor) orienta as empresas associadas a se prepararem para as mudanças nas regras de jornada de…
Ezze Seguros
95 Vizualizações
Ezze Seguros
95 Vizualizações
Estudo sobre a participação feminina no mercado de seguros revela maior força de trabalho das mulheres no segmento e oportunidades de negócios
Publicação - 6 de novembro de 2026Resultados da primeira pesquisa FeMa Meter, promovida pela Superintendência de Seguros Privados (Susep), mostram o crescimento da presença das mulheres como profissionais e consumidoras de seguros e…
Mais desta categoria
Zurich
80 Vizualizações
80 Vizualizações
CNseg
97 Vizualizações
97 Vizualizações
Novo Guia de prevenção à lavagem de dinheiro da CNseg amplia abordagem diante dos novos riscos digitais
Publicação - 6 de novembro de 2026
Mapfre
193 Vizualizações
193 Vizualizações
Mapfre amplia estrutura comercial e retoma unidades dedicadas à capital e ao interior de São Paulo
Publicação - 6 de novembro de 2026
Susep
140 Vizualizações
140 Vizualizações
Mais lidas
Dive In Festival no Brasil
19 de setembro de 2020
Corretores Conectados para vencer*
9 de setembro de 2020
Qualicorp promove live sobre diversidade e valorização humana
29 de setembro de 2020
