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O mais recente conflito no Oriente M\u00e9dio tornou-se o quarto grande choque de oferta global em seis anos, o que desacelerou a atividade econ\u00f4mica, elevou a infla\u00e7\u00e3o e refor\u00e7ou uma tend\u00eancia mais ampla em dire\u00e7\u00e3o a uma economia mundial mais fragmentada. Nesse contexto, espera-se que o crescimento total dos pr\u00eamios globais de seguros desacelere para 1,3% em termos reais em 2026, em compara\u00e7\u00e3o com 3,9% em 2025, de acordo com o mais recente relat\u00f3rio sigma do Swiss Re Institute, intitulado<\/p>\n
“O setor de seguros mundial em 2026: Amortecedores de choque em um mundo em fragmenta\u00e7\u00e3o”. No entanto, \u00e0 medida que choques recorrentes de oferta, a fragmenta\u00e7\u00e3o geopol\u00edtica e investimentos em grande escala em novas infraestruturas remodelam a economia global, o papel do resseguro e do seguro em ajudar empresas e sociedades a desenvolver resili\u00eancia est\u00e1 se tornando cada vez mais importante.<\/p>\n
J\u00e9r\u00f4me Haegeli, Economista-Chefe do Grupo Swiss Re, afirma: “O mais recente conflito no Oriente M\u00e9dio n\u00e3o \u00e9 um choque pontual, mas mais um sinal de que o risco geopol\u00edtico se tornou uma caracter\u00edstica estrutural da economia global, com quatro choques de oferta em seis anos. \u00c0 medida que as economias investem em infraestrutura de IA, sistemas de energia e cadeias de abastecimento mais resilientes, surgem fontes de risco totalmente novas. O setor de seguros tem um papel vital a desempenhar \u2014 n\u00e3o apenas na redu\u00e7\u00e3o dos riscos desses investimentos, mas tamb\u00e9m na viabiliza\u00e7\u00e3o da verdadeira transforma\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica e na atribui\u00e7\u00e3o de um pre\u00e7o ao risco”.<\/p>\n
Ap\u00f3s a pandemia, a crise energ\u00e9tica global e as perturba\u00e7\u00f5es no com\u00e9rcio, o conflito no Oriente M\u00e9dio tornou-se o mais recente grande choque de oferta a afetar a economia mundial. O Swiss Re Institute prev\u00ea que a infla\u00e7\u00e3o global atinja uma m\u00e9dia de 4,0% em 2026, cerca de um ponto percentual acima das expectativas anteriores ao conflito, enquanto o crescimento do PIB global poderia desacelerar para 2,5%. As taxas de juros provavelmente permanecer\u00e3o mais altas por mais tempo, j\u00e1 que os investidores exigem maior compensa\u00e7\u00e3o pela infla\u00e7\u00e3o e pelos riscos fiscais e geopol\u00edticos.<\/p>\n
O relat\u00f3rio da Sigma identifica uma mudan\u00e7a estrutural na economia global, \u00e0 medida que os governos priorizam cada vez mais a seguran\u00e7a nacional, a autonomia estrat\u00e9gica e a resili\u00eancia da cadeia de suprimentos em detrimento da efici\u00eancia econ\u00f4mica. A era das cadeias de suprimentos “just-in-time” est\u00e1 dando lugar a uma era de resili\u00eancia “just-in-case”, \u00e0 medida que as empresas reavaliam suas depend\u00eancias em rela\u00e7\u00e3o aos fornecedores, rotas log\u00edsticas e exposi\u00e7\u00f5es geopol\u00edticas.<\/p>\n
Ao mesmo tempo, o r\u00e1pido investimento em infraestrutura de IA est\u00e1 proporcionando uma importante compensa\u00e7\u00e3o ao impacto negativo dos choques de oferta. O mundo est\u00e1 entrando em um grande ciclo de gastos de capital em centros de dados, infraestrutura energ\u00e9tica e manufatura avan\u00e7ada. O Swiss Re Institute estima que os gastos de capital com IA por parte dos hiperescaladores \u2014 as empresas de tecnologia que constroem infraestrutura de internet em grande escala \u2014 devem atingir US$ 750 bilh\u00f5es em 2026 (em termos nominais), contribuindo com cerca de 0,2 a 0,3 pontos percentuais para o crescimento dos EUA. Esses ativos est\u00e3o aumentando a demanda por prote\u00e7\u00e3o em seguros de bens, engenharia, cibern\u00e9ticos, de responsabilidade civil e de interrup\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios, refor\u00e7ando, assim, a import\u00e2ncia da capacidade global de resseguro e seguro.<\/p>\n
Ivan Gonzalez, CEO da Swiss Re Corporate Solutions, afirma: “\u00c0 medida que a economia global e as cadeias de suprimentos se tornam mais fragmentadas, cresce a demanda por solu\u00e7\u00f5es especializadas que apoiem o com\u00e9rcio internacional, o investimento e a continuidade dos neg\u00f3cios. Enquanto isso, o boom da IA est\u00e1 impulsionando investimentos em infraestrutura sem precedentes. Alguns dos maiores centros de dados de IA apresentam atualmente valores totais de ativos que ultrapassam US$ 20 bilh\u00f5es antes da instala\u00e7\u00e3o da tecnologia, gerando riscos significativos de constru\u00e7\u00e3o, operacionais e de acumula\u00e7\u00e3o. Essas exposi\u00e7\u00f5es interconectadas exigem solu\u00e7\u00f5es que v\u00e3o al\u00e9m do seguro tradicional, combinando engenharia de risco, transfer\u00eancia alternativa de risco e financiamento para ajudar as empresas a investir com maior resili\u00eancia.”<\/p>\n
O setor de seguros n\u00e3o vida est\u00e1 entrando em uma fase mais fraca do ciclo de subscri\u00e7\u00e3o, mas esse ciclo est\u00e1 se desenrolando em um ambiente diferente dos anteriores. O aumento da infla\u00e7\u00e3o dos sinistros, a incerteza geopol\u00edtica e a crescente exposi\u00e7\u00e3o a cat\u00e1strofes provavelmente limitar\u00e3o a gravidade da desacelera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Prev\u00ea-se que o crescimento global dos pr\u00eamios do ramo n\u00e3o-vida desacelere para 0,6% em termos reais em 2026, um valor significativamente inferior \u00e0 tend\u00eancia de longo prazo de 3,6% (2015\u20132024, taxa de crescimento anual composta). Os mercados avan\u00e7ados impulsionam a desacelera\u00e7\u00e3o, enquanto os mercados emergentes permanecem relativamente resilientes. Quanto mais tempo persistirem as press\u00f5es inflacion\u00e1rias decorrentes do conflito no Oriente M\u00e9dio, maior ser\u00e1 o risco de que seus efeitos se reflitam nos custos de reparo, substitui\u00e7\u00e3o e responsabilidade civil, compensando assim parcialmente a press\u00e3o de baixa sobre os pre\u00e7os. Isso sugere que o ciclo atual pode ser menos acentuado do que os mercados fracos do passado, com as seguradoras provavelmente reajustando seus pre\u00e7os de forma mais acentuada caso grandes perdas, infla\u00e7\u00e3o e sinais de capital se deteriorem al\u00e9m das expectativas.<\/p>\n
Apesar das condi\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os mais favor\u00e1veis e do aumento da infla\u00e7\u00e3o dos sinistros, as seguradoras de risco n\u00e3o-vida continuam lucrativas. O Swiss Re Institute prev\u00ea um retorno sobre o patrim\u00f4nio l\u00edquido de 11,4% em 2026, ap\u00f3s um pico de 14% em 2025, e de 7,7% em 2028. Os retornos de investimento, ainda elevados, constituem a principal prote\u00e7\u00e3o contra a desacelera\u00e7\u00e3o do ciclo de subscri\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O seguro de vida continua a se beneficiar de um ambiente de taxas de juros mais altas. De acordo com o relat\u00f3rio da Sigma, espera-se que os pr\u00eamios globais de seguro de vida cres\u00e7am 2,3% em termos reais em 2026, acima da tend\u00eancia de longo prazo. Os rendimentos mais elevados continuam a apoiar os neg\u00f3cios de poupan\u00e7a e anuidades, enquanto os mercados emergentes se beneficiam de fatores demogr\u00e1ficos favor\u00e1veis, reformas regulat\u00f3rias e aumento da penetra\u00e7\u00e3o do seguro.<\/p>\n
As perspectivas de rentabilidade para as seguradoras de vida tamb\u00e9m permanecem positivas, j\u00e1 que os rendimentos mais elevados dos reinvestimentos continuam a sustentar as receitas de investimentos.<\/p>\n
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