O mercado de seguro garantia no Brasil atravessa um momento de inflex\u00e3o relevante. O aumento esperado da demanda, impulsionado por novos projetos de infraestrutura e pela maior utiliza\u00e7\u00e3o do instrumento em contratos p\u00fablicos e privados, vem acompanhado por uma eleva\u00e7\u00e3o proporcional da complexidade dos riscos assumidos. Nesse contexto, surge um novo equil\u00edbrio: mais oportunidades, mas tamb\u00e9m maior necessidade de rigor t\u00e9cnico na subscri\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A retomada de obras estruturantes e a amplia\u00e7\u00e3o dos investimentos em infraestrutura tendem a concentrar riscos em contratos de grande vulto, com prazos longos e elevada depend\u00eancia de vari\u00e1veis macroecon\u00f4micas. Diferentemente de ciclos anteriores, observa-se que parte importante das empresas interessadas nesses projetos apresenta n\u00edveis de alavancagem mais elevados, margens comprimidas e maior exposi\u00e7\u00e3o a volatilidade de custos. Esse cen\u00e1rio amplia a probabilidade de deteriora\u00e7\u00e3o financeira durante a execu\u00e7\u00e3o contratual. Adicione-se a esse contexto de alavancagem a majora\u00e7\u00e3o do custo das d\u00edvidas contra\u00eddas em uma economia que gira com taxas b\u00e1sicas de juros persistentes na casa dos 15% ao ano e que apresenta, em muitas vezes por essa causa direta, um n\u00famero recorde de pedidos de recupera\u00e7\u00e3o judicial (no fim de 2025, 5.680 empresas encontravam-se em recupera\u00e7\u00e3o judicial no Brasil, n\u00famero superior em 24,3% ao mesmo indicador apresentado no fim do ano de 2024).<\/p>\n
Para o seguro garantia, essa mudan\u00e7a altera, ou deveria alterar, a natureza da an\u00e1lise de risco. N\u00e3o se trata apenas de avaliar a capacidade t\u00e9cnica do tomador ou a qualidade do contrato, mas de compreender a sustentabilidade financeira ao longo de todo o cronograma da obra. H\u00e1 um conceito maduro em seguro garantia, por muitas vezes esquecido pelo mercado, que fundamenta a aprova\u00e7\u00e3o de uma opera\u00e7\u00e3o adicionando-se aos fatores anteriores tamb\u00e9m a an\u00e1lise da capacidade financeira da empresa e do grupo avaliado. Em tese deve-se evitar que a seguradora se torne “s\u00f3cia” do neg\u00f3cio, ou seja, ainda que o contrato n\u00e3o seja performado e ocorra um sinistro, que a empresa tomadora tenha recursos para honrar o valor garantido junto a emissora da ap\u00f3lice. Caso contr\u00e1rio, caber\u00e1 \u00e0 seguradora e aos seus resseguradores ficarem “na torcida” para que tudo corra bem, uma vez que, em caso de inadimpl\u00eancia contratual, estes pagar\u00e3o o sinistro e ter\u00e3o, na sequ\u00eancia, grande dificuldade em recuperar a indeniza\u00e7\u00e3o realizada. Projetos com estruturas de\u00a0funding<\/i> complexas, depend\u00eancia de reequil\u00edbrios contratuais ou forte exposi\u00e7\u00e3o a insumos vol\u00e1teis demandam avalia\u00e7\u00f5es mais profundas e cont\u00ednuas.<\/p>\n
Outro fator relevante \u00e9 o aumento do porte m\u00e9dio das garantias. Contratos maiores implicam limites mais elevados, maior concentra\u00e7\u00e3o de exposi\u00e7\u00e3o e potencial impacto sist\u00eamico em caso de sinistro. Isso refor\u00e7a a necessidade de diversifica\u00e7\u00e3o de carteira, adequada estrutura\u00e7\u00e3o de resseguro e defini\u00e7\u00e3o clara de apetite ao risco. A gest\u00e3o ativa dessas exposi\u00e7\u00f5es passa a ser elemento central da estrat\u00e9gia das seguradoras. Al\u00e9m disso, a maior complexidade operacional dos projetos estruturantes exige acompanhamento t\u00e9cnico mais pr\u00f3ximo. O monitoramento da execu\u00e7\u00e3o, a an\u00e1lise de marcos contratuais e a identifica\u00e7\u00e3o antecipada de desvios tornam-se ferramentas essenciais para mitigar perdas. O seguro garantia deixa de ser apenas um instrumento reativo e passa a atuar de forma preventiva, por vezes como um ente consultivo frente ao avan\u00e7o das empreitadas.<\/p>\n
Sob a \u00f3tica do tomador, o cen\u00e1rio tamb\u00e9m se transforma. Empresas com balan\u00e7os pressionados precisar\u00e3o demonstrar maior transpar\u00eancia, governan\u00e7a e capacidade de gest\u00e3o financeira para acessar limites compat\u00edveis com os novos projetos. A qualidade da informa\u00e7\u00e3o fornecida ao mercado segurador passa a ser determinante para a viabilidade das opera\u00e7\u00f5es. Esse novo ambiente refor\u00e7a a import\u00e2ncia da disciplina t\u00e9cnica na subscri\u00e7\u00e3o. Modelos que privilegiem apenas volume tendem a se mostrar insustent\u00e1veis diante do aumento da severidade potencial dos sinistros. A adequada precifica\u00e7\u00e3o do risco, combinada com crit\u00e9rios consistentes de sele\u00e7\u00e3o, ser\u00e1 fundamental para manter o equil\u00edbrio do mercado.<\/p>\n
Em s\u00edntese, o seguro garantia entra em uma fase de maturidade mais exigente. O crescimento da demanda \u00e9 uma oportunidade clara, mas vem acompanhado de riscos mais sofisticados e interdependentes. O desafio para o setor ser\u00e1 encontrar o ponto de equil\u00edbrio entre expans\u00e3o e prud\u00eancia, fortalecendo pr\u00e1ticas t\u00e9cnicas, aprimorando o monitoramento e ajustando o apetite ao novo perfil de exposi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Mais demanda, mais risco e, consequentemente, maior necessidade de excel\u00eancia t\u00e9cnica. Esse \u00e9 o novo equil\u00edbrio do seguro garantia.<\/p>\n
Assessoria de Imprensa IRB(Re)<\/strong><\/p>\n \u00a0*Por Luciano Lopes Valina, gerente de Seguro Garantia do IRB(Re)<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" O mercado de seguro garantia no Brasil atravessa um momento de inflex\u00e3o relevante. O aumento esperado da demanda, impulsionado por novos projetos de infraestrutura e pela maior utiliza\u00e7\u00e3o do instrumento em contratos p\u00fablicos e privados, vem acompanhado por uma eleva\u00e7\u00e3o proporcional da complexidade dos riscos assumidos. Nesse contexto, surge um novo equil\u00edbrio: mais oportunidades, mas […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":78513,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8028],"tags":[16480,5742,16479,1305,6179,4255,3978,3825],"class_list":["post-78512","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-irb-re","tag-alavancadas","tag-empresas","tag-estruturantes","tag-garantia","tag-novo","tag-obras","tag-risco","tag-seguro"],"yoast_head":"\n