Nesta quarta-feira (26), a\u00a0Allianz Trade no Brasil, l\u00edder nacional em seguro de cr\u00e9dito e refer\u00eancia em seguro garantia, realizou a primeira edi\u00e7\u00e3o do ano de seu f\u00f3rum\u00a0<\/i>Credit Talk, reunindo especialistas para analisar o in\u00edcio do segundo mandato de Donald Trump nos Estados Unidos, com foco no com\u00e9rcio exterior e nas tarifas de importa\u00e7\u00e3o anunciadas por ele. O evento contou com a participa\u00e7\u00e3o de Caio Megale, Economista-Chefe da XP Investimentos, e de Felipe Tanus, Diretor de Cr\u00e9dito da seguradora.<\/p>\n
O Credit Talk \u00e9 um painel econ\u00f4mico trimestral organizado pela Allianz Trade, com o objetivo de compartilhar informa\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas relevantes que possam auxiliar as empresas em suas decis\u00f5es di\u00e1rias, sejam elas seguradas ou n\u00e3o. Cada edi\u00e7\u00e3o traz nomes renomados do mercado financeiro e de seguros para discutir temas atuais e tend\u00eancias econ\u00f4micas.<\/p>\n
Dessa vez, entre os principais temas debatidos, destacaram-se o protecionismo comercial caracter\u00edstico deste mandato nos EUA, os riscos inflacion\u00e1rios e cambiais no Brasil, al\u00e9m da alta nas insolv\u00eancias empresariais no Pa\u00eds at\u00e9 2026, como mostrou o recente Relat\u00f3rio Global de Insolv\u00eancias da seguradora.<\/p>\n
De acordo com Tanus, “especificamente para o Brasil, depois de um ano mais negativo em 2024 com mais 37% de insolv\u00eancias em rela\u00e7\u00e3o a 2023, nossas proje\u00e7\u00f5es esperam um aumento de 13% neste ano, atingindo 4.000 casos, e de mais 5% em 2026, chegando a 4.200 casos. Uma guerra comercial completa aumentaria nossa previs\u00e3o de insolv\u00eancias globais em +7,8% e +8,3% em 2025 e 2026, respectivamente. Para 2025-2026, isso significaria mais 6.800 casos adicionais nos EUA e mais 9.100 na Europa Ocidental”.<\/p>\n
Ainda neste m\u00eas, a imposi\u00e7\u00e3o de tarifas de 25% sobre as importa\u00e7\u00f5es de a\u00e7o e alum\u00ednio nos Estados Unidos alarmou o mercado brasileiro. O Pa\u00eds \u00e9 o segundo maior exportador de a\u00e7o para os EUA. Canad\u00e1 e M\u00e9xico tamb\u00e9m foram alvos das taxas trumpistas, as quais est\u00e3o, agora, em maior parte, congeladas para ambos, at\u00e9 o in\u00edcio de abril.<\/p>\n
O Economista-Chefe da XP Investimentos, Caio Megale, explicou o funcionamento das tarifas e avaliou as poss\u00edveis consequ\u00eancias para o Brasil: “Trump implementa dois tipos de tarifas: as de car\u00e1ter econ\u00f4mico, como a taxa\u00e7\u00e3o do a\u00e7o brasileiro para proteger a ind\u00fastria sider\u00fargica americana, e as geopol\u00edticas, usadas para pressionar pa\u00edses como M\u00e9xico e Canad\u00e1 em quest\u00f5es de fronteira. Para o Brasil, a situa\u00e7\u00e3o \u00e9 mais complicada, pois as tarifas t\u00eam um objetivo puramente econ\u00f4mico e s\u00e3o estruturais, dificilmente negociadas”.<\/p>\n
Apesar da instabilidade global, o executivo acredita que o Brasil tamb\u00e9m pode encontrar oportunidades. “O Pa\u00eds n\u00e3o est\u00e1 diretamente envolvido em conflitos geopol\u00edticos e segue como um dos principais fornecedores mundiais de mat\u00e9rias-primas essenciais. Se souber aproveitar essa vantagem e garantir estabilidade fiscal e regulat\u00f3ria, pode atrair fluxos de investimento estrangeiro em meio \u00e0 turbul\u00eancia internacional”, explica Megale.<\/p>\n
Em rela\u00e7\u00e3o ao mercado cambial, o f\u00f3rum discutiu a oscila\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar entre R$ 5,70 e R$ 6,00, refletindo a valoriza\u00e7\u00e3o da moeda americana diante de incertezas globais. Megale explicou que o real segue pressionado por fatores externos, e que algumas condi\u00e7\u00f5es poderiam levar a uma valoriza\u00e7\u00e3o ainda maior do d\u00f3lar.<\/p>\n
Para ele, existe a possibilidade de uma recess\u00e3o nos Estados Unidos no segundo semestre de 2025, a qual poderia reduzir a entrada de capital estrangeiro no Brasil e diminuir o pre\u00e7o do petr\u00f3leo para US$ 60 o barril, como aconteceu no final de 2024, o que impactaria negativamente a arrecada\u00e7\u00e3o brasileira e desvalorizaria ainda mais o real.<\/p>\n
A falta de progresso em reformas estruturais e ajustes fiscais pelo governo brasileiro tamb\u00e9m elevaria a percep\u00e7\u00e3o de risco, pressionando o c\u00e2mbio. Nesse sentido, o economista ressaltou que a cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar deve depender dos desdobramentos da pol\u00edtica econ\u00f4mica brasileira e da conjuntura global.<\/p>\n
Nos pr\u00f3ximos meses, a economia brasileira deve enfrentar maiores desafios, com um cen\u00e1rio global que continua incerto, o protecionismo de Trump aumentando tens\u00f5es comerciais e a infla\u00e7\u00e3o pressionando as decis\u00f5es de pol\u00edticas monet\u00e1rias.<\/p>\n
Segundo Caio Megale e Felipe Tanus, o Brasil, apesar de suas vulnerabilidades, mant\u00e9m uma posi\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica no mercado global de commodities e pode se beneficiar da demanda externa por alimentos e mat\u00e9rias-primas. No entanto, para garantir um crescimento sustent\u00e1vel, ser\u00e1 fundamental equilibrar as contas p\u00fablicas, controlar a infla\u00e7\u00e3o e avan\u00e7ar em reformas estruturais.<\/p>\n
Para eles, o momento exige cautela e planejamento estrat\u00e9gico por parte das empresas. O aumento das insolv\u00eancias e o ambiente econ\u00f4mico inst\u00e1vel refor\u00e7am a necessidade de monitorar riscos e adotar medidas de prote\u00e7\u00e3o financeira para navegar um ano que promete ser desafiador.<\/p>\n
Para 2025, Megale projeta um crescimento de 2% para a economia brasileira e uma poss\u00edvel revis\u00e3o para cima da previs\u00e3o de 1% para 2026, gra\u00e7as a medidas de cr\u00e9dito e consumo. Por outro lado, o desemprego pode subir cerca de 1 ponto percentual at\u00e9 o final do ano, mas ainda em um n\u00edvel historicamente baixo, e a infla\u00e7\u00e3o deve retornar ao intervalo da meta, permitindo uma poss\u00edvel queda nos juros.<\/p>\n