{"id":2464,"date":"2018-06-20T18:02:23","date_gmt":"2018-06-20T21:02:23","guid":{"rendered":"https:\/\/insurancecorp.com.br\/pt\/?p=2464"},"modified":"2018-06-21T16:06:57","modified_gmt":"2018-06-21T19:06:57","slug":"mapfre-investimentos-inflacao-e-reuniao-do-copom-no-foco-das-atencoes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/insurancecorp.com.br\/pt\/2018\/06\/20\/mapfre-investimentos-inflacao-e-reuniao-do-copom-no-foco-das-atencoes\/","title":{"rendered":"MAPFRE Investimentos: Infla\u00e7\u00e3o e reuni\u00e3o do Copom no foco das aten\u00e7\u00f5es"},"content":{"rendered":"<p>Expectativa de acelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o e manuten\u00e7\u00e3o da taxa Selic<\/p>\n<div align=\"justify\"><span style=\"font-family: Calibri,sans-serif; font-size: small;\"><span style=\"color: #262626;\">A semana ser\u00e1 particularmente agitada em termos de cen\u00e1rio econ\u00f4mico. Na quarta-feira (20), o Banco Central anuncia a decis\u00e3o sobre da taxa b\u00e1sica de juros do Copom (Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria). No dia seguinte, ser\u00e1 divulgado o IPCA-15, com a evolu\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os ao consumidor de meados de maio a meados de junho. Esta medi\u00e7\u00e3o ser\u00e1 particularmente importante, pois capturar\u00e1 integralmente o per\u00edodo de greve dos caminhoneiros, sinalizando tamb\u00e9m qual ser\u00e1 o vetor inflacion\u00e1rio do m\u00eas vigente.<\/span><\/span><\/div>\n<div align=\"justify\"><span style=\"font-family: Calibri,sans-serif; font-size: small;\"><span style=\"color: #262626;\">A leitura do mercado acerca da infla\u00e7\u00e3o e da pol\u00edtica monet\u00e1ria se alterou abruptamente nas \u00faltimas semanas. Al\u00e9m da forte desvaloriza\u00e7\u00e3o do real, os pre\u00e7os aos consumidores sofrem press\u00e3o da alta por conta de pre\u00e7os de commodities e custos mais altos de fretes. Disso resulta um cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o mais desafiador na vis\u00e3o do mercado.<\/span><\/span><\/div>\n<div align=\"justify\"><span style=\"font-family: Calibri,sans-serif; font-size: small;\"><span style=\"color: #262626;\">A proje\u00e7\u00e3o da MAPFRE Investimentos para a infla\u00e7\u00e3o em 2019 \u00e9 de 5,1%. Trata-se de estimativa superior \u00e0 meta estabelecida, de 4,25%, mas dentro do intervalo de toler\u00e2ncia, entre 4,25% e 5,75%. A perspectiva para o pr\u00f3ximo ano contempla continuidade de press\u00f5es de pre\u00e7os administrados. Pre\u00e7os de combust\u00edveis seguir\u00e3o pressionados, sobretudo por conta da manuten\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica de pre\u00e7os da Petrobras, ainda que com ajustes quanto a sua periodicidade. As tarifas de energia el\u00e9trica tamb\u00e9m continuar\u00e3o apertando o or\u00e7amento familiar em raz\u00e3o do baixo n\u00edvel dos reservat\u00f3rios hidrol\u00f3gicos. Pre\u00e7os de alimentos, por sua vez, tamb\u00e9m aumentar\u00e3o em 2019. Com o aumento dos valores de insumos e custos de fretes, produtores agr\u00edcolas buscar\u00e3o recompor suas margens de lucro.<\/span><\/span><\/div>\n<div align=\"justify\"><span style=\"font-family: Calibri,sans-serif; font-size: small;\"><span style=\"color: #262626;\">Qual o reflexo desse cen\u00e1rio de pre\u00e7os para a pol\u00edtica monet\u00e1ria, mais especificamente a reuni\u00e3o do Copom desta quarta-feira? O Banco Central utilizou a queda da infla\u00e7\u00e3o como justificativa para a flexibiliza\u00e7\u00e3o da sua pol\u00edtica monet\u00e1ria. Como mencionamos, a perspectiva para 2019 \u00e9 de acelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o. A despeito disso, nossa expectativa \u00e9 de que a decis\u00e3o deste Copom dever\u00e1 ser de manuten\u00e7\u00e3o da taxa Selic em 6,5% a.a. Primeiro, porque as expectativas para a infla\u00e7\u00e3o do ano que vem ainda est\u00e3o ancoradas. Segundo, porque a volatilidade cambial reduz o grau de confian\u00e7a em qualquer cen\u00e1rio. Neste caso, a estabilidade da taxa de juros constitui uma decis\u00e3o adequada. Isso n\u00e3o significa, entretanto, que estaremos isentos de movimentos de ajustes nas curvas de juros.<\/span><\/span><\/div>\n<div align=\"justify\"><span style=\"font-family: Calibri,sans-serif; font-size: small;\"><span style=\"color: #262626;\"><b>Gest\u00e3o<\/b><\/span><\/span><\/div>\n<div align=\"justify\"><span style=\"font-family: Calibri,sans-serif; font-size: small;\"><span style=\"color: #262626;\">O clima de nervosismo predominou no mercado novamente na semana de 11 de junho nos ativos locais. A bolsa operou em forte queda, devido ao movimento de zeragem de investidores estrangeiros em pa\u00edses emergentes. O d\u00f3lar seguiu sua trajet\u00f3ria de valoriza\u00e7\u00e3o frente \u00e0s principais moedas mundiais. Na Argentina, o peso segue em forte desvaloriza\u00e7\u00e3o, atingindo n\u00edveis acima de ARS 28,00 por d\u00f3lar, fato que deve provocar forte aumento da infla\u00e7\u00e3o por l\u00e1. A MAPFRE Investimentos est\u00e1 atenta ao risco de contamina\u00e7\u00e3o do Brasil com os acontecimentos de Argentina, Turquia e \u00c1frica do Sul.<\/span><\/span><\/div>\n<div align=\"justify\"><span style=\"font-family: Calibri,sans-serif; font-size: small;\"><span style=\"color: #262626;\">O mercado de juros seguiu sobre forte press\u00e3o ao longo de toda semana, com a curva futura chegando a precificar aumentos de 0,5% em todas as reuni\u00f5es at\u00e9 maio de 2019, somando nove altas no total. Observamos forte movimento de zeragem de posi\u00e7\u00f5es no mercado de juros nas \u00faltimas semanas, com aumento da avers\u00e3o ao risco. Cabe aguardar a pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Copom quinta-feira para verificar a postura do Banco Central diante da piora do cen\u00e1rio externo e do maior risco para os mercados emergentes, atingido pela fuga de capital estrangeiro.<\/span><\/span><\/div>\n<div align=\"justify\"><span style=\"font-family: Calibri,sans-serif; font-size: small;\"><span style=\"color: #262626;\">A Bovespa tamb\u00e9m continuou o movimento de desvaloriza\u00e7\u00e3o, encerrando a quinta semana seguida de queda. Os economistas v\u00eam revisando para baixo as proje\u00e7\u00f5es de crescimento da economia brasileira e aumentando as de infla\u00e7\u00e3o, o que impactar\u00e1 diretamente os resultados das empresas. Com isso, observamos menor apetite dos investidores estrangeiros e locais \u00e0 renda vari\u00e1vel local. Acreditamos que a volatilidade ainda permanecer\u00e1 elevada nas pr\u00f3ximas semanas.<\/span><\/span><\/div>\n<div align=\"justify\"><\/div>\n<div align=\"justify\"><span style=\"font-family: Calibri,sans-serif; font-size: small;\"><span style=\"color: #262626;\"><b>CDN Comunica\u00e7\u00e3o<\/b><\/span><\/span><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Expectativa de acelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o e manuten\u00e7\u00e3o da taxa Selic A semana ser\u00e1 particularmente agitada em termos de cen\u00e1rio econ\u00f4mico. Na quarta-feira (20), o Banco Central anuncia a decis\u00e3o sobre da taxa b\u00e1sica de juros do Copom (Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria). 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