Ap\u00f3s um ano de baixos pre\u00e7os do petr\u00f3leo e baixa demanda que empurrou a maioria das grandes empresas petrol\u00edferas para o preju\u00edzo, o detrimento na lucratividade continuar\u00e1 em 2021 e 2022. \u00c9 o que estima um estudo divulgado na \u00faltima semana pela seguradora de cr\u00e9dito Euler Hermes. De acordo com o levantamento, a previs\u00e3o \u00e9 que cada queda de US$ 10 no pre\u00e7o m\u00e9dio anual do petr\u00f3leo leve a uma redu\u00e7\u00e3o da margem de lucro de 0,80 pontos e que cada queda de 1 milh\u00e3o de barris\/dia no consumo global, se traduza em uma redu\u00e7\u00e3o de 0,65 pontos.
\nCom os pre\u00e7os do petr\u00f3leo provavelmente em torno de US$ 48 em 2021 e US$ 57 em 2022, e o consumo voltando ao n\u00edvel de 2018 no pr\u00f3ximo ano, as proje\u00e7\u00f5es da seguradora apontam margens de lucro de 2,3% e 4,2% em 2021 e 2022, respectivamente, bem abaixo da m\u00e9dia hist\u00f3rica de 5,7% vista durante 2010-2019.<\/p>\n
Com o pico do petr\u00f3leo se aproximando, os cortes de impostos e subs\u00eddios diminuindo, \u00e9 esperada uma reformula\u00e7\u00e3o do setor, junto com uma reorganiza\u00e7\u00e3o do risco. A demanda de petr\u00f3leo deve atingir o pico por volta de 2030 em um cen\u00e1rio de “business as usual”, levando em considera\u00e7\u00e3o as proje\u00e7\u00f5es demogr\u00e1ficas globais e fatores de demanda, como frota de ve\u00edculos el\u00e9tricos (j\u00e1 que o transporte \u00e9 o setor que mais demanda petr\u00f3leo). Em um cen\u00e1rio de \u201cl\u00edquido zero\u201d, ou se as press\u00f5es regulat\u00f3rias crescerem rapidamente, esse pico pode acontecer ainda mais cedo.<\/p>\n
Energia limpa<\/strong> Neste contexto, as empresas europeias t\u00eam se comprometido cada vez mais com as energias renov\u00e1veis, enquanto as empresas americanas t\u00eam se concentrado em tecnologias mais limpas (GNL, hidrog\u00eanio), em gastos com P&D para desenvolver tecnologias de captura de carbono entre outras a\u00e7\u00f5es (reflorestamento) que podem compensar suas pegadas. Mesmo empresas tradicionais ou em mercados emergentes parecem estar se preparando para um futuro sem ou pelo menos com menos consumo de petr\u00f3leo.<\/p>\n Novas negocia\u00e7\u00f5es De acordo com o relat\u00f3rio, isto pode (i) tranquilizar os mercados quanto \u00e0s suas inten\u00e7\u00f5es e afastar as acusa\u00e7\u00f5es de greenwashing, (ii) beneficiar melhores avalia\u00e7\u00f5es das empresas renov\u00e1veis e, consequentemente, de custo de capital mais barato. Atualmente, as empresas focadas em energias renov\u00e1veis est\u00e3o, em m\u00e9dia, negociando a taxas de P\/L duas vezes mais altas do que as supermajors. Carlos Alberto Pacheco<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Ap\u00f3s um ano de baixos pre\u00e7os do petr\u00f3leo e baixa demanda que empurrou a maioria das grandes empresas petrol\u00edferas para o preju\u00edzo, o detrimento na lucratividade continuar\u00e1 em 2021 e 2022. \u00c9 o que estima um estudo divulgado na \u00faltima semana pela seguradora de cr\u00e9dito Euler Hermes. De acordo com o levantamento, a previs\u00e3o \u00e9 […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":22829,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[251],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/insurancecorp.com.br\/pt\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/aconseg-15.png","yoast_head":"\n
\n\u201c\u00c9 muito prov\u00e1vel que os subs\u00eddios e incentivos fiscais para os combust\u00edveis f\u00f3sseis diminuam no futuro, em meio \u00e0 intensifica\u00e7\u00e3o da press\u00e3o pol\u00edtica, social e dos investidores para enfrentar as mudan\u00e7as clim\u00e1ticas\u201d, afirma o economista da Euler Hermes, Ano Kuhanathan. Isso eliminar\u00e1 uma fonte consider\u00e1vel de suporte para o setor. Al\u00e9m disso, o novo governo Biden nos Estados Unidos j\u00e1 sinalizou sua inten\u00e7\u00e3o de crescer em energias renov\u00e1veis (plano de investimento de US$ 2 trilh\u00f5es) e de parar de apoiar a ind\u00fastria de petr\u00f3leo e g\u00e1s (pausa na explora\u00e7\u00e3o, suspens\u00e3o de subs\u00eddios etc.). A China tamb\u00e9m sinalizou que a mudan\u00e7a pode estar na agenda: os planos de desenvolvimento recentes apresentados pelas estatais PetroChina, Sinopec e CNOOC est\u00e3o inclinados para a energia limpa.<\/p>\n
\nAp\u00f3s um tranquilo 2020 na atividade de M&A, a Euler Hermes espera mais neg\u00f3cios no setor, especialmente em rela\u00e7\u00e3o a \u201csobreviv\u00eancia\u201d, dada a situa\u00e7\u00e3o financeira dif\u00edcil. Algumas dessas negocia\u00e7\u00f5es podem ter o mesmo impacto que a onda de consolida\u00e7\u00e3o do final dos anos 90: conversas em torno de um \u201cmega-deal\u201d entre ExxonMobil-Chevron se intensificaram recentemente.<\/p>\n
\n\u201cApesar de at\u00e9 agora a maioria das grandes empresas, especialmente as europeias que est\u00e3o avan\u00e7ando com o desenvolvimento renov\u00e1vel, tenham declarado que n\u00e3o planejam se separar, acreditamos que o fariam se os spreads de avalia\u00e7\u00e3o persistirem quando eles escalarem com sucesso seus neg\u00f3cios renov\u00e1veis\u201d, explica Kuhanathan.
\nNo geral, isso resultaria no setor de energia sendo composto de empresas de O&G \u201ctradicionais\u201d financeiramente resilientes, principalmente expostas a riscos regulat\u00f3rios, seja por meio de suas pr\u00f3prias atividades ou de seus clientes, e uma reorganiza\u00e7\u00e3o do risco financeiro entre uma variedade de participantes.<\/p>\n